实现资产、债务、投资良性循环，是国民财富创造积累的重要途径，也是国家宏观调控的重要内容。
债务工具是市场经济国家普遍用来稳经济、促发展的重要调控手段。特别是在经济周期下行或遇到重大冲击时，政府往往通过举债来实施减税、增加转移支付、扩大公共投资，进而促进总需求扩张。但是，债务是把“双刃剑”，如果过度扩张且不能形成有效投资和有效资产，即不能与资产、收益相匹配，将引致系统性风险。欧洲主权债务危机、拉美债务陷阱等皆是资产、债务、投资循环崩溃的结果。
当前，在地方财政收支平衡压力比较大的情况下，我国及时推出一揽子、综合性、靶向准的化债组合拳，畅通了资金链条，扩大了有效投资，打通了经济循环的堵点。但在全国范围内，近年来主要受房地产市场深度调整影响，土地出让收入和土地资产抵押融资持续下降，一些地方偿债压力增加，导致可用于促进发展的资金严重不足。
要全面加强资产管理和负债管理，在资产端着力建立价值激活机制，更大力度促进房地产市场止跌回稳，持续有力提振资本市场，加大各类国有经营性资产、股权资产整合盘活力度，更好发挥政府投资作用，充分激发民间投资活力；在负债端创新债务治理模式，持续开展债务重组置换，加快建立同高质量发展相适应的政府债务管理机制，形成“资产增值—投资增效—债务可控”的螺旋上升循环机制。
（策划：郭斐然 审核：王兆斌 监制：牛京辉）
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